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Operações internacionais O mercado de câmbio na Nigéria A evolução do mercado de câmbio na Nigéria até o seu estado actual foi influenciada por uma série de factores, tais como a mudança do padrão de comércio internacional, mudanças institucionais na economia e mudanças estruturais na produção. Antes do estabelecimento do Banco Central da Nigéria (CBN) em 1958 e da promulgação da Lei de Controle de Câmbio de 1962, as trocas de divisas foram obtidas pelo setor privado e mantidas em saldos no exterior por bancos comerciais que agiam como agentes para os exportadores locais. Durante este período, as exportações agrícolas contribuíram com a maior parte das receitas cambiais. O facto de a libra nigeriana estar ligada à libra esterlina à paridade, com fácil convertibilidade, retardou o desenvolvimento de um mercado ativo de câmbio. No entanto, com o estabelecimento do CBN ea subsequente centralização da autoridade cambial no Banco, tornou-se primordial a necessidade de desenvolver um mercado cambial local. O aumento da exportação de petróleo bruto no início dos anos 70, após o forte aumento dos seus preços, aumentou as receitas oficiais de divisas. O mercado de câmbio experimentou um boom durante este período e a gestão dos recursos cambiais tornou-se necessária para garantir que não se verificasse escassez. No entanto, foi só em 1982 que foram aplicados controlos cambiais abrangentes como resultado da crise cambial que se verificou nesse ano. A crescente demanda de divisas em um momento em que a oferta estava encolhendo encorajou o desenvolvimento de um mercado paralelo florescente para câmbio. O sistema de controle cambial não conseguiu desenvolver um mecanismo adequado de alocação cambial em consonância com o objetivo de equilíbrio interno. Isso levou à introdução do Mercado de Câmbio de Segundo Nível (SFEM) em setembro de 1986. Sob SFEM, a determinação da taxa de câmbio do Naira ea alocação de divisas foram baseadas nas forças de mercado. Para ampliar o escopo do Mercado Cambial Bureaux de Change foi introduzido em 1989 para lidar com divisas estrangeiras. Como resultado da volatilidade das taxas, foram introduzidas novas reformas no Mercado de Câmbio em 1994. Estas incluíram a fixação formal da taxa de câmbio naira, a centralização das divisas no CBN, a restrição de Bureaux de Change para comprar divisas Como agentes da CBN, a reafirmação da ilegalidade do mercado paralelo e a descontinuidade das contas abertas e de cobranças como meios de pagamentos. O Mercado de Câmbio foi liberalizado em 1995 com a introdução de um Mercado de Câmbio Autônomo (AFEM) para a venda de divisas para usuários finais pelo CBN através de revendedores selecionados a taxas de câmbio determinadas pelo mercado. Além disso, Bureaux de Change foi mais uma vez concedido o status de compradores autorizados e vendedores de câmbio. O Mercado de Câmbio foi ainda liberalizado em outubro de 1999 com a introdução de um Mercado de Câmbio Interbancário (IFEM). Estrutura do mercado de câmbio de Nigerias O mercado de câmbio estrangeiro de Nigerian testemunhou mudanças tremendas. O mercado de câmbio de segunda linha (SFEM) foi introduzido em setembro de 1986, o mercado oficial unificado em 1987, o mercado de câmbio autônomo (AFEM) em 1995 eo mercado interbancário de câmbio (IFEM) em 1999. Os escritórios De Change foram licenciados em 1989 para conceder acesso a pequenos usuários de divisas e ampliar o mercado de câmbio oficialmente reconhecido. As taxas de câmbio nos Bureaux de Change são determinadas pelo mercado. Um mercado paralelo para o câmbio tem existido desde a era do controle cambial. Constatou-se que a escassez no setor oficial e os procedimentos burocráticos necessitaram do crescimento e do desenvolvimento do mercado paralelo. Abubakar Tafawa Balewa Way Distrito Central de Negócios, Zona Cadastral, Abuja, Território da Capital Federal, Nigéria Post Office Box P. M.B. 0187, Garki Abuja. Nigéria Estamos abertos para negócios de segunda a sexta, exceto em feriados nacionais. Os dias oficiais de visita são terças e quintas-feiras somente com hora marcada. Nosso horário de trabalho é das 8:00 da manhã. - 16:00. Telefones General Switch Board: - Ver o balcão de recepção abaixo Authorised Dealer Inquire 234 9 462 37804, 234 9 462 37802 Esquema de Crédito Agrícola Comercial (CACS) 234 9 46237602 Comunicações Corporativas 234 9 462 36011 Fax: 234 9 462 36012 email160protected Helpdesk Forex 234 9 462 37827 234 9 462 37831 Recepção 234 9 462 39701-02O que esperar como mercado de câmbio interbancário re-abre hoje (Nigéria) A s Nigéria hoje embarca em um movimento histórico para reabrir o mercado de câmbio interbancário (FX) e ter o Valor da sua moeda, o naira (NGN) completamente determinado pelas forças do mercado, os analistas dizem esperar a volatilidade selvagem inicial e uma moeda que negocia muito mais alto do que os níveis do mercado paralelo. Os tesoureiros dos bancos nigerianos, incluindo Michael Anyimah, Chefe de Negociação, Zenith Bank Plc, Dapo Olagunju, Tesoureiro do Grupo, Access Bank Plc e Adebayo Omogoroye, Chefe de Negociação no Guaranty Trust Bank Plc numa conferência de sexta-feira organizada pela empresa de investimento Renaisance Capital Eles esperam que a NGN para o comércio em qualquer lugar entre N270-N300 / dólares (USD), e observe a probabilidade de alguma volatilidade nos dias iniciais de negociação. O Banco Central da Nigéria (CBN), na semana passada, emitiu diretrizes revistas para um mercado de FX interbancário único, orientado para o mercado, aberto a revendedores autorizados e outras entidades. Os analistas dizem que onde a NGN se estabelecerá hoje dependerá em grande parte da forma agressiva como o CBN fornece dólares através dos revendedores de FX primários para o mercado interbancário e em quanto os dólares serão fornecidos por fontes autônomas. Um número de tesoureiros bancários e traders FX esperam que a taxa seja entre N250 / USD e N300 / USD. Demanda backlog é estimado em 4 bilhões, que certamente não podem ser limpos em um dia ou mesmo uma semana. No entanto, se uma quantidade substancial é fornecida na segunda-feira (muito acima das tendências históricas de 150/200 milhões), podemos ver a taxa de câmbio se estabelecer mais perto de N250 do que para N300, disse Tosin Ojo, chefe de pesquisa da Cardinal Stone Partners, Resposta a perguntas. O naira deve encontrar o apoio da decisão dos Estados Unidos da Reserva Federal de deixar sua política inalterada na quarta-feira. Taxas mais altas nos mercados desenvolvidos tendem a atrair fluxos afastados de mercados emergentes como a Nigéria e espera-se que eles cresçam apenas uma vez este ano. No entanto, os investidores estrangeiros provavelmente precisarão ser convencidos de que uma plataforma FX mais flexível e líquida pode ser sustentada por mais tempo antes de retomar a compra de dívida NGN. Os investidores estrangeiros provavelmente exigirão rendimentos mais elevados para compensá-los pelos riscos associados ao mercado nigeriano. Com a curva de rendimentos agora em negativo no índice de preços ao consumidor CPI-ajustado território, os riscos às taxas de mercado ainda podem ser para o lado positivo se a CBN procura ancorar as expectativas dos investidores, Samir Gadio, chefe da estratégia África e FICC pesquisa no Standard Chartered Bank , Londres, disse em resposta a perguntas. A defesa do naira no nível N199 tinha reduzido as reservas e aumentado as vulnerabilidades externas, enquanto uma escassez de moeda forte pesava sobre a economia não petrolífera. Estabelecer a nova credibilidade de quadros de FX será vital para sua eficácia na atração de fluxos de carteira e investimentos diretos estrangeiros (IED) para compensar as menores receitas de exportação de petróleo, disse a Fitch Ratings em nota na sexta-feira. Um aumento na liquidez de FX apoiaria uma recuperação potencial no crescimento em 2H16, avaliações de Fitch disseram. O CBN provavelmente continuará a absorver liquidez de forma agressiva, uma vez que o novo regime flexível de câmbio comece hoje, dizem analistas. O banco vendeu N205,9 bilhões (1,03 bilhão) de notas de um ano na sexta-feira em 13,5 por cento, em comparação com a taxa de mercado secundário de 10,81 por cento, disseram comerciantes. Vemos este movimento pelo CBN para preparar ainda mais bases para uma forte abertura interbancária. Esperamos ver o mercado de câmbio interbancário no N260 / para N280 / range, disse Abiodun Keripe, diretor de pesquisa e estratégia da Elixir Investment Partners Limited. Em termos de re-inclusão da dívida da Nigéria nos índices JP Morgan GBI-EM e fx, os analistas dizem que ainda é muito cedo, embora, dada a dimensão do mercado da dívida nigeriana ea liquidez do mercado secundário, Inclusão a longo prazo. Os provedores globais de ações e índices de renda fixa, como o JP Morgan Chase, podem considerar restaurar os títulos nigerianos em seus índices à medida que a liquidez do FX melhorar, disse Tajudeen Ibrahim, pesquisador de capital da Chapel Hill Denham, em uma nota por e-mail para o BusinessDay. Além disso, pensamos que as preocupações dos investidores em torno do certificado de importação de capital (CCI) devem ser explicitamente tratadas pelo CBN o mais rapidamente possível, disse Ibrahim. Sete bancos nigerianos, FBNH, Zenith, GTBank, UBA, Access, Diamond e Union Bank, cumprem a exigência de um mínimo de N400bn no total de activos em moeda estrangeira, fundos mínimos de accionistas sem perdas de pelo menos N200bn e rácio mínimo de liquidez de 40 por cento para se tornarem FX principais concessionários (PD), dizem fontes BusinessDay. A nomeação destes bancos como PDs de FX implica que eles controlam uma proporção relativamente maior de volumes de mercado de FX, o que deve ser positivo para suas receitas de juros, dizem analistas. Os estoques da Nigéria atingiram um máximo de três semanas na sexta-feira, impulsionado por ganhos em ações bancárias e de bens de consumo. O principal índice de ações subiu para o terceiro dia consecutivo, subindo 2,66 por cento e fechando acima do nível psicológico de 29 mil pontos. É nossa opinião que esta nova política é positiva para o mercado de acções e resultará no ressurgimento do mercado. Tanto quanto sabemos que essa política ainda exige que a responsabilidade fiscal seja eficaz, estamos otimistas de que este é o passo certo para a economia neste momento, disse Chuks Anyanwu, diretor de pesquisa e estratégia da empresa de investimentos GTI. Histórias relacionadas Acesse perfis corporativos aprofundados das empresas mais dinâmicas da ÁfricaForex: A intervenção do CBN alimenta o boom no mercado interbancário Os bancos fazem o lucro rápido venda a descoberto Naira Por BABAJIDE KOMOLAFE Intervenção do Banco Central da Nigéria no mercado de câmbio através de vendas especiais de divisas Para os bancos criou um boom no mercado interbancário de câmbio. Enquanto isso, a taxa de câmbio interbancária se recusou a voltar a pré-suspensão do nível Sanusi, gerando pessimismo sobre a eficácia da intervenção CBN. Desde 20 de fevereiro, quando o Governador do Banco Central da Nigéria (CBN) foi suspenso, o banco de ápice vinha realizando vendas especiais de divisas com o objetivo de domesticar a taxa de câmbio interbancária que subiu para N169 por dólar em 20 de fevereiro. Mas o impacto da intervenção tem sido momentâneo, devido ao aumento da ansiedade entre os investidores estrangeiros e revendedores. Diariamente, a taxa de câmbio interbancária subiu até chegar a cerca de N167 por dólar e caiu logo que o banco de ápice interveio. A investigação revelou ainda que alguns negociantes de divisas, especialmente nos grandes bancos, têm se aproveitado dessa situação, comprando do banco de ápice à taxa de câmbio oficial e vendendo no mercado interbancário. É chamado short-selling, 8221 um insider, que preferiu ser anônimo disse Vanguard. Os negociantes oferecem deliberadamente para vender dólares quando a taxa de mercado é alta, em antecipação de dólares mais baratos que o banco de ápice bomba no mercado naquele dia. Enquanto isso, porque a liquidação no mercado interbancário é T2, os negociantes têm tempo suficiente para usar os dólares baratos CBN para liquidar as vendas feitas à taxa de câmbio alta. Eles rezam para que as crises continuem, para que possam atingir seu objetivo para o ano no primeiro trimestre. Em alguns casos, os negociantes deliberadamente empurraram a taxa interbancária de forma a levar o banco do ápice a intervir, disse um analista de moeda, que não quer ser nomeado, à Vanguard. Intervenção não efetiva Enquanto isso, a taxa de câmbio interbancária desafiou a intervenção do banco de ápice, fechando em N165,32 por dólar. De acordo com os dados da Cotação de Negociantes do Mercado Financeiro (FMDQ), este é N1.37 superior ao N163.75 por dólar taxa interbancária em 19 de fevereiro. A crença geral é que a intervenção não é eficaz em retornar a taxa interbancária para o pre - suspensão nível, disse um banqueiro, acrescentando que esta crença está alimentando aumento da especulação contra o naira. Aparentemente ciente deste desenvolvimento, o governador interino, CBN, Dra. Sarah Alade, na segunda-feira, realizou uma teleconferência com negociantes e investidores estrangeiros. Um analista sênior de câmbio que participou da conferência, mas não quer que seu nome seja mencionado, disse à Vanguard que Alade disse aos participantes, incluindo empresas financeiras globais como J. P Morgan, que a CBN defenderá o naira com as reservas externas. Ela disse que o banco de ápice não planeja ou pretende desvalorizar o naira. Reuniu-se que a maioria dos participantes expressou a apreensão que o CBN pôde eventualmente desvalorizar o naira, dado o declínio continuado nas reservas exteriores das nações. Alguns deles queriam saber se o CBN iria manter ou reverter o recente aumento no Cash Reserve Ratio (CRR) sobre o depósito do setor público. Reservas externas continuam a cair Mas com as reservas externas das nações declinando persistentemente, os participantes do mercado e os analistas acreditam que o banco do ápice está lutando uma batalha perdida que tenta defender o naira. Se a CBN continuar assim, logo ficarão sem reservas, disse um executivo-chefe do banco a seus funcionários. Na semana passada, as reservas externas caíram outros 790 milhões para 40,26 bilhões. Em termos acumulados, as reservas externas diminuíram 3,35 mil milhões. Se essa tendência continuar, a crença geral é que as reservas podem cair abaixo de 35 bilhões no momento em que um novo governador CBN toma posse, eo banco de ápice pode ser obrigado a parar de defender o naira com as reservas. Esta visão é expressa com razão pelas Perspectivas de Médio Prazo da Economist Intelligence Unit (EIU), que são desfavoráveis. No entanto, enquanto a estabilidade cambial de curto prazo parece provavelmente retornar, temos mais sérias dúvidas sobre as perspectivas de médio prazo nairas, disse. Em um comentário intitulado, economia de Nigéria: O naira é seguro, para agora. A EIU disse, Considerando que a estabilidade monetária de curto prazo parece provavelmente retornar, temos mais sérias dúvidas sobre as perspectivas nairas médio prazo. A CBN permite ajustes periódicos para evitar uma rápida queda das reservas internacionais, movimento que parece cada vez mais provável em 2017 ou 2017. O último ajuste ocorreu em 2017, quando o marcador foi ligeiramente alterado de N150 por dólar para N155 por dólar. Revalorizações maiores foram realizadas no auge da crise financeira global em 2008/09, quando a meta do naira foi transferida de N120 por dólar para N150 por dólar. Embora a desvalorização 2017 ajudou Nigerias reservas para recuperar ao longo do próximo ano, eles caíram US48bn no primeiro trimestre de 2017 para US43 bilhões em janeiro de 2017. O momento de um reajuste é menos certo. Embora nós estejamos convencidos que um ajuste do naira ocorrerá durante os 18 meses seguintes, predizer o sincronismo dele é mais complicado. Existem dois cenários principais: O novo governador do CBN, que tomará posse oficialmente a partir de junho, no vencimento do mandato do Sr. Sanusis, permite uma depreciação única. Ele ou ela (mas esperado ser Godwin Emefiele, que foi nomeado pelo Sr. Jonathan dentro de horas da suspensão de Sanusis) é provável que se preocupe com a erosão de reservas e poderia culpar a necessidade de um reajuste em eventos antes de seu tempo no cargo. Não haveria necessidade de uma depreciação muito grande, talvez para N165 ou N170 por dólar, mas tal movimento seria head-off especulação do mercado e dar ao novo governador tempo para se instalar pol Uma depreciação antes das eleições de 2017 poderia ser considerado politicamente Desagradável, uma vez que seria impopular com o eleitorado, tanto pelo aumento dos preços de importação como por um sinal de fraqueza na administração econômica das administrações. O novo governador do CBN, apresentado pelo presidente (embora sujeito à aprovação parlamentar), pode decidir que seria prudente atrasar uma desvalorização até a conclusão das eleições previstas para fevereiro próximo. Tal desvalorização pode ter que ser maior em magnitude, dado que as reservas teriam caído ainda mais entretanto. Um período eleitoral frágil e nossa expectativa de surtos de agitação também minariam ainda mais a confiança do mercado na moeda. No contrapeso, nós acreditamos que o primeiro scenario é ligeiramente mais provável, mas não seria surpreendido ver o segundo vir a fruition. Sob qualquer das situações, a posição de Nigerias como um mercado de fronteira chave é ajustado para diminuir ao longo dos próximos 18 meses. Embora os pronunciamentos em alta como a inclusão recente de Nigerias na lista MINT (México, Indonésia, Nigéria e Turquia) de futuros gigantes econômicos por um proeminente economista, Jim ONeill tenham algum mérito, os recentes acontecimentos destacam a necessidade de extrema cautela ao analisar as perspectivas de um país como Complexo e turbulento como a Nigéria. Um país com um enorme potencial económico também traz consigo enormes riscos.